De Australische markt voor financiering van energieopslag wordt volwassen

De Australische markt voor financiering van energieopslag wordt volwassen; Schuld-tot-eigen vermogenratio's voor op zichzelf staande projecten stabiliseren binnen het bereik van 50%-70%

 

 

 

Australische kredietverstrekkers van energieopslag hebben twee belangrijke lessen getrokken uit hun operationele ervaringen. Piaalu, directeur Energie voor Australië en Nieuw-Zeeland bij Société Générale, merkt op dat het gebruik van batterijen duidelijke praktische verschillen vertoont in vergelijking met de traditionele opwekking van hernieuwbare energie; bijgevolg zijn de keuze van de projectsponsor en de specifieke operationele strategie voor het batterijsysteem kritische factoren geworden. Tegelijkertijd zijn de aannames met betrekking tot het netwerkrisico op zijn kop gezet; batterijsystemen zijn niet geheel immuun voor inperking, een risicofactor die bankinstellingen nu expliciet in hun beoordelingen moeten betrekken. Ondanks deze uitdagingen benadrukt Piaalu dat de belangstelling van kredietverstrekkers groot blijft, en beweert datbatterij energieopslagzal de komende vijf tot tien jaar een essentieel onderdeel blijven om de voortgaande fase-afbouw van steenkool-energieopwekking te vergemakkelijken.

 

Webster, hoofd van het energieteam bij Société Générale, stelt dat de 'sweet spot' voor de verhouding tussen schulden- en- eigen vermogen inzelfstandige batterijprojectenis gestabiliseerd binnen het bereik van 50% tot 70%. De markt is grotendeels overgegaan op 'virtuele handels'-modellen, een verschuiving die de reikwijdte van de beschikbare afnamemarkt aanzienlijk heeft vergroot. Er blijft echter een fundamentele spanning bestaan: kredietverstrekkers hebben een vast aflossingsschema voor hun schulden nodig, terwijl de opbrengsten uit batterijen inherent voortkomen uit de marktvolatiliteit zelf. Hawke, directeur bij de Clean Energy Finance Corporation (CEFC), wijst erop dat de batterijmarkt langdurige perioden kan kennen -die meerdere kwartalen bestrijken- zonder significante prijsvolatiliteit; bijgevolg moet de kredietmarkt mechanismen opzetten om dit inherente risico in evenwicht te brengen. Banken handhaven een conservatieve houding ten aanzien van methodologieën voor de omvang van schulden en kiezen ervoor om de inkomsten uit sporadische of eenmalige -buiten de markt gelegen gebeurtenissen niet mee te nemen bij het beoordelen van de financierbaarheid van een project.

 

Het tempo waarin de batterijen worden ingezet heeft zelfs doorgewinterde kredietverstrekkers verrast. Piaalu onthult dat de marktspreads-het omzetverschil-scherp zijn gekrompen ten opzichte van de niveaus van A$180-200 per MWh die werden verwacht tijdens de financieringsrondes een paar jaar geleden, en recentelijk zijn gedaald tot een duurzaam niveau dichter bij A$100 per MWh. De potentiële omvang van het overaanbod is een prominente zorg geworden in de risicobeoordelingen van kredietverstrekkers; doelstellingen van de overheid voorzonne-energie en batterij op het dakDe installaties streven ernaar om in 2030 ongeveer 25 GW te bereiken-een cijfer dat de totale gemiddelde vraag van de Nationale Elektriciteitsmarkt (NEM) benadert. Het risico van een overaanbod op de korte- termijn is dus een belangrijk aandachtspunt voor de banken geworden. Hoewel mechanismen voor overheidscontracten-zoals het Capacity Investment Scheme (CIS) de geloofwaardigheid van projecten hebben vergroot, zijn ze nog niet voldoende gebleken om te dienen als een op zichzelf staande inkomstenstroom die de schuldfinanciering kan ondersteunen. Webster merkt op dat het GOS onderworpen is aan prijsplafonds en jaarlijkse volumelimieten, waardoor het voor projecten moeilijk wordt om uitsluitend op dergelijke contracten te vertrouwen om financiering veilig te stellen.

 

Hawke merkt op dat biedstrategieën zijn geëvolueerd; recente bieders voor batterijprojecten van 8-uur onder het GOS hebben hun vertrouwen uitgesproken dat de inkomsten die uitsluitend uit deze overheidscontracten worden gegenereerd, voldoende zullen zijn om de projectfinanciering binnen het lopende jaar veilig te stellen. Voor energieopslag op lange-duur blijven de verdienmodellen geconfronteerd met fundamentele uitdagingen. Webster merkt op dat batterijsystemen met een looptijd van 8-uur-gesteund door lange- energieserviceovereenkomsten-geldigheid beginnen aan te tonen. Bij de laatste aanbesteding voor langdurige opslag in New South Wales zijn langetermijncontracten voor energiediensten voor een totaalbedrag van 12 GWh gegund aan succesvolle projecten op het gebied van lithium-ionbatterijen. Hoewelstand-alone commerciële batterijprojecten worden geconfronteerd met beperkingen wat betreft de omvang van de schulden, multi{0}}portfolio's van technologieën op gigawatt-schaal zijn naar voren gekomen als een belangrijk instrument voor de inzet ervan. Webster onthulde dat portfolioprojecten op gigawatt-schaal, die een breed scala aan technologieën omvatten, de noodzakelijke capaciteit bieden om commerciële batterijactiva te huisvesten. Piallu wijst erop dat portfolioprojecten, ondersteund door ervaren sponsors, flexibelere financieringsvoorwaarden kunnen veiligstellen, terwijl het financieringstraject voor op zichzelf staande commerciële projecten een uitdaging blijft.

 

De afgelopen achttien maanden is energieopslag geëvolueerd van een opkomende beleggingscategorie die ondersteuning van overheidscontracten nodig heeft, naar een volwassen financieringsmarkt die in staat is gematigde commerciële risico's te absorberen. Webster concludeert dat het, vanuit het perspectief van de bankabiliteit, een zeer geliefde beleggingscategorie is geworden. Terugkijkend op de implementatieresultaten verklaarde Hawke dat Australië al 15 GW aan batterijopslag in gebruik heeft genomen, terwijl nog eens 15 GW momenteel in aanbouw of in gebruik is genomen-een prestatie die hij beschouwt als een van de meest succesvolle voorbeelden van de energietransitie. De kernvraag waarmee kredietverstrekkers worden geconfronteerd, is niet langer of batterijen bankeerbaar zijn, maar veeleer hoe financieringsstructuren moeten worden opgebouwd die zowel tegemoet kunnen komen aan de cruciale rol die deze activa spelen in de energietransitie als die kunnen omgaan met de realiteit van volatiele inkomstenstromen.